【日銀】日銀は下手に動けば信頼が揺らぎかねない 金融政策決定会合で｢重大な決断｣はあるのか
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7月30〜31日の日本銀行の金融政策決定会合（以下、「決定会合」）は、当初、インフレ率の停滞についての総括・分析が主たるテーマになると思われていた。
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だが7月20日に報じられた一部メディアの報道では、現在の10年金利誘導水準の柔軟化・引き上げなどで、イールドカーブコントロール（以下、「YCC」）の枠組みの調整を検討すると伝えられた。
これがサプライズとなり、ドル円相場は一時1ドル＝111円付近まで円高となった。それだけではなく、日本の長期金利上昇が米欧の長期金利上昇をもたらすなど、日銀の政策が久しぶりに注目を集める状況になっている。
■日銀の金融緩和の「副作用」とは何なのか？
実際には、7月末の決定会合において10年金利の引上げ・柔軟化を議論・検討するという点については一部メディアでしか報じられていない。
インフレ率の停滞が続く中で、この決定会合で、10年金利の誘導水準の引き上げそのものが決定される可能性は低い、と筆者は考えている。
多くのメディアによる報道を踏まえると、決定会合の準備にあたる担当者らは「副作用への対応」の検討を進めているとみられる。
その是非はともかく、副作用への対応が2018年末にかけて決定会合での主要なテーマになっている模様である。
一方、観測報道のみが先行している可能性もあるため、政策変更が何もないことを含め幅広いシナリオが想定できるとみている。
金融政策は、効果と副作用を比較して、最善の政策を選択する必要があるが、日銀の金融緩和政策の副作用とは何か？
 1つには、低金利が続く中で銀行などの金融機関の収益減少が、金融システムを不安定化させ、それが銀行貸し出しや預金減少をもたらし、経済活動に悪影響を及ぼす経路が考えられる。
一方、銀行など金融機関の利益が目立って減少しているわけではない。また、日銀短観の調査や預金や貸出の動向などからも、銀行の融資姿勢が厳しくなっているという兆候はなく、
こうした点では、副作用はほとんど見られていない。銀行の財務状況をモニターする立場にある日銀が、市場関係者よりも多くの情報を持っており、それを理由に副作用を重視し始めている、ということなのかもしれない。
■日銀が｢調整｣と称して動けば､金融政策信認低下のリスク
だが、副作用の判断基準があいまいなままであれば、副作用への対処が妥当であるかが、かなり不明確になる可能性がある。
仮にYCCの見直しが実現して、今後10年金利の誘導目標の上昇を容認すれば、円高期待を強めるなど金融引き締め的に作用する可能性がある。
観測報道によれば、「副作用軽減の政策は、出口政策とは異なることが明示される」という。
もしそうだとするならば、金融引き締めとなる金利引き上げのデメリットよりも、副作用緩和というメリットのほうが大きいということを、
日銀ははっきりと説明することができるのだろうか？
今後検討するとされる、長期金利上昇を容認するだけでは、2％インフレの早期実現が難しくなっている中で、
政策変更の正当性を説明することは難しいのではないか。
このため、仮に2018年末にかけて、長期ゾーンの金利引き上げを行うとしても、
もう1つの政策ツールである短期金利の引き上げの条件として
「2％インフレ実現に向けて、より明確かつ強固なコミットメントを行う」などの緩和強化策も同時に実現する可能性がある。
真偽が不確かな観測記事の段階で、今後の日銀の金融政策が金融市場に及ぼす影響を予想するのは難しい。
しかし、金融システムへの配慮を理由にして、「調整」と称して金融緩和政策を弱めることは、2％インフレ目標へのコミットメントが弱まり、
金融政策への信認を低下させかねない。
2期目となった「黒田日銀」において、早期のインフレ目標実現を目指す姿勢がさらに弱まっているとの疑念が、今後高まるおそれがある。
2006、2007年に日銀がほぼゼロインフレ下で利上げを始めたときには、当時の不動産市況の上昇などが副作用とされ、利上げの理由として挙げられていた。
当時と現在では異なる部分もあるが、明確になっているようにはみえない「副作用」を重視しつつある最近の日銀に、当時と同様の危うさを感じるのは筆者の杞憂だろうか？
https://tk.ismcdn.jp/mwimgs/e/a/-/img_eaf6617f414456e1da18e6f458be9802583256.jpg
東洋経済オンライン
https://toyokeizai.net/articles/-/231129 ・
つまり
出口戦略を、出口ではない 別の戦略だとまた また また 嘘付いて、インタゲを継続してるフリをする。
その言い訳を 考えてる
みたいな。 >>2
昔：軍部「撤退ではない転進だ！」
今：日銀「撤退ではない転進だ！」 最大の副作用は、民間銀行よりも、日銀と日本(政府)の破綻だろ。
国債融資なら安全と思われガチだが、それだったら日銀が永遠に買い続けられるのかというとそうではないはずだ。 日銀が金融緩和やめれば本当のインフレ政策するしかないからインフレになる。
インフレ政策とは給料を上げること。 下手に動けば 信頼が揺らぐ のは当たり前じゃん。
何 無意味なこと言ってんの？ 今更出口戦略とかｗ
そもそも2年で量的緩和終わるはずだっただろうに
もう地方銀行がボロボロでどうしようもない。 勝つこともなく、負けてることにも
気づかない人生でいいの？
無職者でも毎月100万円
↓労働以外の選択肢↓
儲かる物理 公務員平均給与を2分の1に給料減らして、消費税撤廃して、タックスヘイブンへの移動に課税して、
累進課税の税率をあげ、最低賃金を2500円にし、派遣手数料を5％以下までと法律で決定すれば、
一瞬で日本は好景気になる。 信用があり過ぎるから日銀券が高いんだろ。 信用とのバランスならマダマダいける。 コミットメントなんてもうズタズタだろw
物価目標未達なのに、異次元緩和(量的緩和)はすでに手仕舞いして金利操作に撤退してんだから 元々円安誘導のための量的緩和だろ、インタゲはその副産物として生じるんじゃねっつう
超甘い願望。 Dr.ナイフ
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@knife9000
12 時間12 時間前
日本のトータルな税金は世界でもトップクラス。
福祉や教育が充実したスウェーデンより高い。消費税を上げる上げないでごましつつ、社会保険、その他の税金はここ数年で急激に上がっている。
・世界で一番、税金が高い国
http://0dt.org/000867.html 異次元緩和を続けようとしても地獄、やめようとしても地獄。 日銀定例会見で唐突にピーターパン語りだして記者会見に詰めていた報道陣から響動めきを上げさせた希代の馬鹿が総裁しているうちは重大な決定なんてできないだろ。
馬鹿すぎて事態を把握してない。 >>17
異次元緩和を始めたのが間違い。
輪転機をグルグル回したのが失敗。 >>18
総裁だけでなく総理もアホだからクビにならない。 緩和と大企業中心の政策では効果が小さいことに踏み込めるか？
総裁選近いし無理かな 2年で達成するっつったのにできなかった時点で、信用も糞もないわな >>17
異次元緩和(量的緩和)はとっくに終わった
今やってるのは伝統的な金利操作
>>15
まあそういう事だよなぁ で、まだトヨタ役員は日銀政策委員やってるのか？ｗ
そりゃマズイだろｗ トランプから見ればあからさまな円安のための金融政策にしか
見えないぞｗ
で、内需関連で円高歓迎な企業から日銀政策委員を選ぶ気はおありで？
・・・無いよなｗ
骨太会議にも居ないもんなｗ（サントリーは既に輸出企業）
ちゃんとキャタピラとかＧＥ、ビッグ３だけじゃなくて、ウォルマートなどの意見も聞く
ロスやクドローの目から見ても日本はアンフェアとしか見えないわｗ 輸出じゃねーや、外国で半分以上の利益を出してるんだよなサントリー >>27
>そりゃマズイだろｗ トランプから見ればあからさまな円安のための金融政策にしか
>見えないぞｗ
トランプ大統領の自業自得だろ
俺を家に幽閉し、ドルを刷って仲間にだけ配布してる
結果で円安になる 昔 某有名政治家が 消費税を１０％にすれば
地方税も社会保険料もすべて賄えると 夢をぶち上げた
徴税のための役人も減る夢のような社会、
３０数年を経て 役所は何も減らず国民の負担は増えるばかり
もうすぐ消費税１０パーセントの世界になるが 夢見た社会にはなりそうもない
あの老政治家は 今の世界をどんな思いで眺めているのだろうか >>19
どこが失敗なの？
こんなに雇用増えてるのに。
民主党政権のときなんか、
円高デフレ政策で、大企業のリストラ、倒産、工場移転で、
大学、高校の新卒の就職率 最悪だったのに。 >>33
ある意味、黒田の無能が重大な決断を出来ないままここまで来ただけだがなｗ マシな提案するなら安倍のせいにして逃げるくらいだな 異次元金融緩和は大成功だった。
ハイパーインフレ招かずに、発行済み国債の半分を買い上げた。
円も1ドル80円前後の超円高から110円前後に戻ったし。
文句言ってるのは韓国や韓国の利益を考えている在日。 >>35
雇用は、少子高齢化を過ぎて人口減少になったからであって、まったく関係無い。
嘘をつくな。 >>35
それって麻生時代じゃね？
民主党時代は失業率右肩下がりだが >>35
さんざん論破されてる話を
しつこく持ち出してくるアベサポ（笑）
>>38
では、韓国の利益になるように働いた安倍を糾弾しないとな。
竹島問題を解決どころか、平昌五輪にへらへらした面で出席しやがってよ。 >>39-41
キムチ臭いな。
在日の悔しがりは気持ちがいいｗｗｗ 反アベノミクスの左翼が責めるべきなのは自分達の不甲斐なさですよ？ >>42
俺も安倍は嫌いだが。
最近死んだように何もしない。
パチンコの禁止、国会議員やマスゴミ人の通名禁止、
帰化人は選挙権のみ、被選挙権は3世代名から、・・・・・・・
やるべきことは山ほどあるのに。 このまま日銀が金融緩和に固執すると、ほぼ確実に日本車の輸出に
関税かけてくるだろうなｗ
まぁ日本政府がアメ車購入する人に補助金配れば、トランプはまだ猶予するかもだけど
いずれ為替と車輸出はリンクしてくるわ 車と為替リンクでも、まだ為替と安保絡められるよりマシだろう >>45
＞パチンコの禁止、国会議員やマスゴミ人の通名禁止、
＞帰化人は選挙権のみ、被選挙権は3世代名から、・・・・・・・
これは賛成するが、黒田の無能は雇用に何ら貢献はしていない。 >>45
何もしない？
カジノ法案通してマルハンに貢献してるだろwww
あと外国人実習生バンバン入れて、日本を外国人だらけにしたりな >>36
ケツ弾
おまえが白人だったら解らないわけでもないが
俺の後ろの扉、白人は悪魔の扉と言うし
日本人は天国の扉と言う >>49
あと、水道法改正で外国に日本の水道を売ろうとしてたな。
主に麻生だけど。 問題は全て、設備投資が少ないことなんだけど
そこ気づいてて気づいてないふりしてるのかな？ ETF買い入れは縮小すべきだ
年1兆ずつ減らしても6年かかる
6年あったら景気の向きも変わるのでリスクでかい
ショック押さえるにはとにかく早く動くこと >>53朝鮮韓国人テロリスト！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
公安に通報した >>55朝鮮韓国人テロリスト！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
公安に通報した 設備投資？？それだけ？？？
15歳以下の人口、見てみようか
我が国のこどもの数 -「こどもの日」にちなんで- （「人口推計」から）
http://www.stat.go.jp/data/jinsui/topics/pdf/topics101.pdf
2017/4/1
1571万人だってさ
昭和50年人口比24.3%
ここから43年連続減少して
平成29年人口比12.4%
子供だけに必要な消費が半減してる それで子供だけに必要な消費、ここなんだが
生まれてから成人するまでに変わる体型に合わせた服
学校行くために必要な道具
書道、英会話、スポーツなんでも に必要な道具、講師など人材にかかるお金
数えればキリがないものが半減 何らかの日銀からの意思表示がなければ
中国以上の為替操作国として
トランプからの攻撃間違いなし どのぐらいの消費が少子化で減ったのか
あとは誰か試算してみてくれ 異次元緩和の最大の問題は主作用がないこと何だが
日本の金融を破壊するという副作用だけはあるのか >>63 だって安倍ちゃんのおともだちだけ得する政策だから
安倍ちゃん「貯蓄から投資にシフトして経済が活性化しているんです」
↓
安倍ちゃん「貯蓄から投資にシフトしていると言ったが、アレはウソだ！33兆円増えたといたったがそれは郵貯だ！日本SHINE！」
おまえ等何回安倍ちゃんと自民党のお得意の「アレはウソだ」に騙されるの？
いい加減に気づいたら？
次は移民反対はウソだで日本マジで終るよ？ >>64
> おまえ等何回安倍ちゃんと自民党のお得意の「アレはウソだ」に騙されるの？
> いい加減に気づいたら？
旧民主党のことですか？ 旧民主党が政権に着いていた時には良いことなどなかったワ
唯一の良かったことはサヨク的な理想主義は現実の前には全く通用しないこと
そのことを大衆に知らしめたことは良かった >>18
あれは例え話だから
黒田自身はバカじゃない
それなりにしっかりした人だよ >>35
今でも状況は同じ
誤魔化せてると思ってるのか？ 日本で金利上昇することは断じて起こりえない。
そうなった時は日本が終了するときだからね。 >>67
今みたいに商品がどんどん小さくなるなんて事もなく、町が外国人実習生で溢れたりもしなかった ETF購入を増やせばいい。
とりあえず日銀が日経平均を１０万円で
指値で買えば、日銀は発券銀行だから
一瞬にして日経平均を１０万円にすること
が出来る。 >>71
金利が上がるってことは、景気が良くなるって事だけどな 先進国は揃いも揃って、1930年代の焼き直しみたいな政策してるよなあって 金利上げないと、日本の銀行はどんどん潰れるしなあ。
どうするんだ？ >>69
黒田自身は馬鹿で無能だろ。
でなければ、長期金利をコントロールしようとした結果がこれか？ｗ
あと、Jカーブでは笑わせてもらったよ。
三重野以上の無能総裁が現れるとは思わなった。 資金運用収入が激減してるので手数料収入増やしてどうにか利益維持してるのが現状。
しかも、その手数料の多くは法人の為替取引のなので、
それが得にくい地方銀行とか露骨にやばい。
あとシェアハウス関連で既に表に出始めているように、
金融緩和時のお約束といえる乱脈融資による不良債権問題も、警戒すべき段階に入ってる。
既に出口入るの遅いくらいだ、普通出口後だよ問題表に出るの。 ちょこちょこ民主はーがまだいて笑うな。
本当に経済的にドン底だったのは福田ー麻生あたりで、特に麻生の時最悪だったから政権交代したんだろーが。 >>76
金メダルを取れたら足が速くなるというような因果関係の錯覚だな >>83
福田はまだ日本の為に何やったか出せるんだよな
公文書管理関係推進してたし
麻生は日本破壊以外に何かやったっけ？ 非正規の給料を上げろ
それで景気は回復するから
同一労働同一賃金に反対する連合、その他労働組合は、死ね。 お金を刷らないと資本主義は成り立たないのにそれがわかってないよね >>87
お金を刷るていうのは不況脱出の為の裏技だぞ…アメリカが既に出口やって欧州も追随。
日銀の株主が日本だけ出口しないとか許す訳ないしもう黒田は出口戦略始めたし。 >>88
脱出できるならハイパーインフレなんか起きないんだよなぁ >>89
騙されてる
そもそも一番はじめは金すって配ったんやで
すでに持ってる金持ちが刷らせたくないから
そんな嘘つくんやで 中央銀行(日銀)がいくら金剃ったところで経済にはほとんど影響与えないって。
中央銀行が経済に影響与えられるのは貸出(金融緩和)だ。
たとえば、中央銀行と政府が現金推進運動した所ででほとんど意味ないとおもうが。
銀行預金はおろさせ、家の金庫で現金で貯金させたり、電子マネーは解約させて現金払いをやらせたりすれば
世の中に現金は増えるだろうが。なんか意味あるか?
電子マネー、キャッシュレス、ATM振込のほうが便利ってやつすら出てくるだろ。 無風だよ無風
もし消費税上げて財政出動して金利上げたら超絶円高になる
企業は一斉に業績予想を下方修正し株は暴落
来年のダブル選挙どころじゃなくなる >>90
カネ刷って配るのが不可能なんじゃない
それで不況から脱出できるというのがオカルトだって話
好景気とはカネが沢山ある事ではなく、カネが淀みなく流れる事
淀みを解決せずにカネだけ増やしても、カネは淀みの方に行って流れはそこで止まって終わり >>95
ヘリマネして消費税減税すれば金流れるけど政府は真逆いく理由を教えて欲しいレベル。
国内の経済回したいのに何で富裕層や外資に金配るんだよ…
意味不明な政策何だけど… 日銀紙幣が多いほど景気が良いってのがそもそも現実と違ってて間違ってるからな。
1980年後半のバブル期とか、景気が良かったので有名で、万札が飛び交ってた印象とおもうが。
実は、相対的には日銀紙幣は少ない状態になってた。
信用乗数の推移を調べればでてくるとおもうが。 >>96
そらそもそも自由民主党自体が、何が何でも社会党系に政権渡したくなくて理念も何も無く合併してできた党じゃん
富裕層の為の党だよ >>98
いや経済回したくて金融緩和してるんだよね？安倍と黒田は。
何で金融緩和しながら金の流れ滞らせる政策を永遠としてるの？
誰か普通にツッコミ入れるでしょw ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
