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【経済】スタグフレーションが脅かす長期投資の定石(NY特急便) [田杉山脈★]
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0001田杉山脈 ★
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2022/03/27(日) 17:44:32.61ID:CAP_USER
スタグフレーション（景気悪化とインフレの併存）への懸念が高まり、長期投資の定石である資産の6割を株式、4割を債券に投資する「60/40」戦略への逆風が強まっている。

25日の株式市場でダウ工業株30種平均は続伸した。アップルが9日続伸するなど、一部主力株への買いが指数を押し上げた。

米連邦準備理事会（FRB）が約3年ぶりの利上げを決めた16日以降、リリーフラリー（安堵の相場上昇）が続く株式市場。た...
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN00002_W2A320C2000000/
0003名刺は切らしておりまして
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2022/03/27(日) 18:18:05.16ID:Kn3hXl32
ただ、第1四半期（1〜3月期）でみると株安・債券安（金利上昇）で終えそうだ。25日までに
S&P500種株価指数は5%、ナスダック総合株価指数は9%それぞれ下落。米長期金利は昨年末の
1.5%から2.5%に急騰し、代表的な米国国債指数は6%程度の大幅な下落となっている。

株安・債券安が直撃したのが「60/40」戦略だ。米国で個人を中心に幅広く普及する長期運用
スタイル。リスク資産の株式と安全資産の債券が逆相関にあり、好景気では株高・債券安、
不景気では株安・債券高がうまく合わさるため、リスクを抑えながら安定的にリターンを生む
伝統的手法として知られる。ゴールドマン・サックスによると、1900年以降のインフレ考慮後の
実質リターンは年平均5%。名目ベースでは10%程度になるとみられる。

ただ、今年は同戦略のパフォーマンスが3月前半までの株安局面で一時、マイナス10%を超えた。
年初からの出だしとしてはリーマン危機が発生した2008年以来の悪さだという。

株式はS&P500種に連動する上場投資信託（ETF）、債券は高格付け債でこの悪化だ。仮に
ハイテク株のETF、低格付けで高利回りの社債（ハイイールド債）とするアグレッシブ型の
「60/40」戦略では一時、マイナス30%のパフォーマンスに陥った。時間が味方する長期投資
とはいえ、その爪痕は深い。
0004名刺は切らしておりまして
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2022/03/27(日) 18:19:03.74ID:Kn3hXl32
ゴールドマンのクリスチャン・ミュラーグリスマン氏はスタグフレーションリスクの高まりで、
株高と債券高が併存する「ゴルディロックス（適温相場）」の恩恵を受けてきた「60/40」
戦略は転換点を迎えていると指摘する。さらに、今後、長期間にわたり、リターンが過去の平均に
比べ低くとどまる「失われた10年」を迎えると予想した。

物価高に伴う、実質金利の低下は今後の経済成長に対する悲観的な見方を反映する。債券4割の
部分は実質リターンでマイナスの状態が続く。同時に、景気悪化は企業業績に影響し、株式6割の
リターンを低下させる。低物価が続いたここ数十年の実質リターンは8%と長期平均を上回る状況が
続いていたが、今後はその反動に見舞われる。

資産運用会社ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）は株主宛ての手紙で、
ロシアのウクライナ侵攻が「グローバリゼーションに終止符を打った」と記した。ゴルディ
ロックスを招いた理由の一つが21世紀に入り、中国などを世界経済に組み入れたグローバリ
ゼーションとすれば、その恩恵を受けてきた「60/40」戦略への逆風は強まる。

中程度のリスクとリターンを求める長期投資の大前提が崩れれば、株式市場の足腰の弱体化に
つながる可能性が高まる。（NQNニューヨーク=張間正義）
0005名刺は切らしておりまして
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2022/03/27(日) 18:24:21.02ID:SkZFtVwe
投資系Youtuberがんばれ！
0008名刺は切らしておりまして
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2022/03/27(日) 21:14:01.28ID:NlqpfUqS
1929ニューヨーク大暴落は大底まで3年要した
暴落直前の天井値を再び更新したのは四半世紀後
いま買う前にWikipediaで1907恐慌とかを先に耽読しなはれ

リーマン暴落は天井から大底から2年要したけど次の暴落は100年に一度の大恐慌だったりしてw

カイは大底から
ウリは天井から
0009名刺は切らしておりまして
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2022/03/28(月) 00:27:35.19ID:j7FqLSxD
ドル建て資産だと利上げ中はMMFが安全か
あと為替で円安トレンドが続く間だけドル買い
これをひと月前の自分に助言したかったわ
0011名刺は切らしておりまして
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2022/03/28(月) 04:12:22.98ID:Wr1YVvXM
ドイツの財務大臣は財出してスタグフ回避すると
ロイターの記事に出てたが、ではユーロ圏縛りある
緊縮イメージのドイツですらそういってんのに
我が国の財務周りはどうなのかという話なんですよ。まず。
世界でPBなんてやってる国がいくつあるのかって話。
0012名刺は切らしておりまして
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2022/03/28(月) 04:55:14.40ID:gYuD3BzK
1970年代から80年代のアメリカのインフレでは、株価はインフレに大いに負け、インフレを差し引いた実質リターンでは酷い状況に陥っている
アメリカ株が10年間マイナスリターンだった時代があったのである。そしてそれはインフレによってもたらされた。この意味が今の投資家に分かるだろうか。
0014名刺は切らしておりまして
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2022/03/28(月) 10:35:34.07ID:K3k5QI7y
食品や燃料の価格急騰、飢餓の危機　世界の経済的苦境、ロシアの戦争で現実に
https://www.cnn.co.jp/business/35185389.html

>ゴールドマン・サックスによると、世界の成長率予測は下方修正され、２０２３年に米国が景気後退に陥る確率は３５％に上昇した。
0016名刺は切らしておりまして
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2022/03/28(月) 13:45:21.83ID:PCMw4Vc5
ＮＨＫ規制
0019名刺は切らしておりまして
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2022/03/30(水) 14:20:57.07ID:da1bYtC/
>>18
NY連銀前総裁のバッサリ具合
>>年率3%程度のインフレなら良性といえるが、4〜5%を超えると悪性との判断基準を明示した
だの
>>米国経済を軟着陸（ソフトランディング）させる実現可能性は「remote（へんぴな）ほど遠い」「ハードランディングが不可避」

今のアメリカのインフレ率は8%（しかも最低でも向こう数か月はさらにインフレが加速する見込み）で完全に論外な水準だしな
それでもなぜか日本人ほどアメリカのインフレは悪性インフレではなく良いインフレだだの
ドルより円の方がオワコンとかわけわからんことを言っている状態だからこそ
ものの見方が変わるのもある時点を境に急激な話になるだろう
アメリカみたいに高インフレで無理に経済成長を加速させた国ほど
利上げで反動の景気悪化が酷くなるのは目に見えている
0020コロナの原因は国会でカンコー連呼してる公明党
垢版 |
2022/04/08(金) 18:04:05.95ID:+TPFxnh3
四六時中飛ばしてる伊丹-羽田を1回飛ばすたびに、7000kWh"火力"発電した際に発生するのと同等のCO2を排出
://dotup.org/uploda/dotup.org2769898.jpg

私権侵害と地球破壊が自由主義だの国際秩序だのとほざいてプーチンを非難するキチガイダブスタバカは、
金銭授受の選挙違反で一方的に当選宣言した世界最悪の殺人テロ組織公明党斉藤鉄夫（蓄財３億円）に汚染された
天下り国交省だのJALだのANAだのテロリストが、力による一方的な現状変更どころか憲法すらガン無視でIPCCをバカにしながら
地球破壊業界カンコーに血税たれ流して都心まで数珠つなぎで私権侵害気候変動国土破壊殺人テロやってる覇権主義公明党をぶっ潰せ
ソーカ学会員は腐敗した日蓮正宗の坊主を滅した池田センセーが口きけたら腐敗した公明党など絶対に許さないことに気づけ！
0021名刺は切らしておりまして
垢版 |
2022/04/10(日) 16:45:53.36ID:8fL+e3Rn
日本政府が洗脳報道を繰り返して強奪した税金をウクライナ民にくれてやるのはロシアがてめえらの利権の脅威になる存在だというのが理由
https://dotup.org/uploda/dotup.org2772017.jpg
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