大塚家具、久美子社長は父に頭を下げてはどうか
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小宮一慶が読み解く経済の数字・企業の数字
大塚家具、久美子社長は父に頭を下げてはどうか
低迷する業績、活路はどこに
小宮 一慶
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2018年7月27日（金）
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経営方針の違いから父娘が対立し、最終的に娘である大塚久美子氏に経営権が渡ってから3年。大塚家具の業績は低迷を続けています。
かつては「高級路線」が大当たりし、バブルの余波が残る1990年代に急成長しました。しかし、2000年代に入って700億円規模だった売上高はリーマンショックを境に急速に落ち込んでいきました。
「高級路線は、もう古い」と、父・勝久氏の戦略に異を唱えた久美子氏が社長に就任し、「新生・大塚家具」となりましたが、3年が経過した今、業績面では極めて厳しい状況に陥っています。
大塚家具に復活の兆しはあるのでしょうか。前期と最新の決算内容を分析します。
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(写真)
大塚久美子社長は、父・勝久氏とは異なる経営方針を打ち出したが……（写真：Pasya/アフロ）
損失を資産売却でカバーする状況が続く
高級路線を廃止し、顧客層の拡大を狙った大塚家具が、苦戦を強いられています。まずは、直近の通期決算である2017年12月期の業績から振り返ります。
売上高は前の期より11.3％減の410億7900万円。さらに前の期である16年12月期は20.2％減の463億700万円ですから、連続で大幅に売上高が落ち込んでいる様子が分かります。
営業損益は、16年12月期は45億9700億円の赤字だったのが、17年12月期は51億3600万円の赤字。最終損益は、45億6700万円の赤字から72億5900万円の赤字まで悪化しています。惨憺たる状況です。
しかし、会社の中長期的な安全性を示す自己資本比率は60.5％。この数字は、これまでの蓄えがあったので、いまだに高い水準を維持しています。
ただ、気がかりなのは、保有する現預金の額が非常に小さくなったという点です。貸借対照表の「資産の部」にある「現金及び預金」を見てください。
https://business.nikkeibp.co.jp/atcl/opinion/16/011000037/072600039/
16年12月末に38億5379万円ありましたが、17年12月末には18億678万円と半分以下にまで減っているのです。
現預金の額が十分かどうかを判断するために、「手元流動性（現金及び預金÷月商）」を計算しますと、17年12月末は0.53カ月分となります。
目安として、月商の約1カ月分の現預金を持つのが一般的に安全と私は考えていますから、この現預金の額はかなり少ないと言えます。
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「競合・ニトリと差が付いたのは「在庫回転率」」
https://business.nikkeibp.co.jp/atcl/opinion/16/011000037/072600039/?P=2&;mds
https://business.nikkeibp.co.jp/atcl/opinion/16/011000037/072600039/?P=3 お父さんか培った人脈も捨てたわけね マニアックな職人たちを 仮に親父のままでも
あんまり変わらんかったんじゃね 高級家具屋の取引相手は、投資家やベンチャー企業社長など 久美タンは父のCHIN子を受け入れるしかない（ ＾ω＾）・・・文春好みの リユースはねらい目だと思うけど
高級品の中古は品質良くても小傷が貧乏くさくて嫌なんだよな
でも専門店だけあってそれなりのリペアしてあるからいいと思う 株価300円台かよｗｗｗ
騒動前は1500円くらいだったのにｗｗｗｗｗｗｗｗ もうソファーやベッドやダイニングセット３０万以上買った人には
久美子社長一日貸し出します位やらなと・・・・ 親父の尻ぬぐいが上手くいかなかっただけであって、親父は追い出されたからこそ偉そうなことが言えてるだけでは？ あんなコロタゴタを見せたところで買いたい奴は少ないだろw
その前にソープに沈んで弁済しろ・・・(´･ω･`) こういう傲慢で気の強いだけのババアが好きな一定数の変態がいるのは認める。
社民みずぼも大好きな変態どもがいるからなｗ無能なのに有能に見せかけるだけの
騙しじゃんｗ子供でも親からいい子扱いされるそのために、演技するまんとかいるけど
その典型ｗ
オヤジの顧客に飽きられたのが縁が尽きたなｗ顧客を蹴ってまで何をしたいのか？
無計画なまま、他社のやり方を模倣する大塚は社長を交代して、外部から経営
をやらすべきだな。
オレにアドバイス料を払えばなんとかしてやるよｗ大塚の馬鹿幹部どもｗｗｗ 親父が出てきたところでビジネスモデルとして時代遅れなんだからどうしようもないだろ もはや親父関係ないのにそっちへ持っていく外道どもw ひとえに久美子社長の、人間の大きさの問題。
父のかつての部下たちを、大切に受容すべきだった。
家康は、武田勝頼の首をうやうやしく拝して、「御不運でした」と頭を下げた。
その話を聞いて、仇敵だった武田の家臣たちは、一斉に家康の下に馳せ参じたという。
これができなかった時点で、久美子社長の負けが確定したと言って良い。 >>15
久美子が大塚家具で家具を揃えたと思うのか？
俺は思わない(´･ω･`) ◆日本はやり直しのきかない国◆
・年齢差別を国が認めているため倒産、リストラにあうとやり直しが難しく
失業給付期間が異常に短くおおむね3～6ヶ月なので（外国の場合は2、3年）
なかなか次の仕事が見つからず借金地獄に陥りやすい。
・長時間労働、サービス残業などが横行しこれを摘発してもなぜか罰則を適用
しないという企業に甘い社会。よって過労死、ノイローゼ者が続出。
・仕事を持たないとアパートが借りられない、しかし住所がないと仕事を
得られない。さらに保証人が必要で敷金、礼金と不条理なものがまかり
通っているので一度ホームレスになると復帰は困難。
・一極集中なので不況になればなるほど仕事を求めて都会に人が出て来る
ので地価が下がっても需要があるので家賃が下がらない --＞ 生活苦
一度落ちると這い上がることは至難のワザ
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どんな生き物も「自らが生きるための社会構造」を作っているのに
この国の構造は、人間にもっとも向いていない。
「生きるな生きるな」と言い続けているような社会になったのは
安倍総理は勿論、としあきのオッサンのせいでもましてや高坂アスカ ◆ASUKA.uebxEuのオッサンのせいでもなく、
全部ラブライブ！板に巣食う、
ド低脳基地外池沼ガイジDQNマダオニート生皮狂信者でおなじみ（笑）の『インポガー』のおっさん（笑）と 黒木進一郎のオッサン(笑)と
さらに地震なしのおっさん(笑)のせいでFAと、いう結論に落ち着きやがった！！
と、いう事なので『インポガー』のおっさん（笑）と黒木進一郎のオッサン(笑)と地震なしのおっさん(笑)は
日本国民の皆様に対して腹を切って詫びるべきである！！
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（ ／ ） ヽ ジャーパネットー ジャパネットー 夢のジャパネットたかたー♪
i r-,,,, ／,,,, ）
（ >| ● ●//
`‐| Ｕ /ﾉ 高田社長が>>2ゲットだ！！
＼ ━ /
((Οっ V> オラお前ら！ウチの商品買えウンコども！
＼ 'oヽ
|,,,,,,∧|
/ ∧ ＼ >>3 型落ちのパソコン使ってんじゃねーよｗ(ﾌﾟ
／ ／ ヽ ヽ >>4 電子辞書使って日本語覚えろよｗ(ﾌﾟ
ト-< |_／'.'.┐ >>5 今どきカセットテープなんて使うなよｗ(ﾌﾟ
. >>6 >>30万画素のカメラでプロ気取りか、おめでてーなｗ(ﾌﾟ
. >>7 VHSより時代はDVDレコーダーだよ、>3倍ヲタク君ｗ(ﾌﾟ
>8 まだ「じゃぱねっとたかだ」だと思ってんのか？「たかた」だよｗ(ﾌﾟ
. >9-14は金利手数料は自分で負担しとけｗ(ﾌﾟ
>15-1001は送料も自分で負担しとけｗ(ﾌﾟ 親父がやっても変わらなかったみたいに言うけど、娘が方針転換して大失敗したという「結果」と「事実」がある以上、それは擁護にすらならないんだよなぁ >>43
失敗のうちに入らんで
2009年と10年で赤字出してるけど、あの不景気でこの程度の赤で済んでむしろ成功やろ
親父がリーマン後の超不景気で出した2年で20億弱の赤字。
景気が上向いた時、2年で100億円の赤字出したクミコさん。
同列に語ったらダメでしょ 【サイコパス（人格障害）】
①良心の異常な欠如
②他者に対する冷淡や共感のなさ
③慢性的に平然と嘘をつく
④行動に対する責任がまったく取れない
⑤罪悪感がない
⑥過大な自尊心で自己中心的
⑦口達者 >>42
娘がしたのはメディアのオモチャになってブランドイメージ損ねただけだからなぁ
テレビ見てババア擁護してたそこの猿
お前だよお前
何か言うことはあるか猿？
w >>27
まぁアホな屁理屈を立て続けにまくし立てるように並べて相手が『コイツ相手にしちゃまずいw何言ってんのかわかんねーよ』ってビックリしてる姿を見て、論破した！反論出来ないほどの正論をぶつけた！なんてオナニーしてる連中だからなwww /i!i!i!i!i!i!i!i!i!i!i!i!i!人i!i!i!i!i!ヽ
/i!i!i!i!i!i!i!i!i!i!i／ ＼i!i!i!il
/i!i!i!i!i!i!i!i!i／ li!i!i!ili
/i!i!i!i!i!i!i!i/━━ ━━li!i!i!i!l
/i!i!i!i!i!i!i!/γ●ヽ ､γ●ヽli!i!i!il
li!i!i!i!i!i!/l :i li!i!i!l
li!i!i!i!i!/l λ,,,__l,)ヽ li!i!i!i
ヽi!i!i!i`.l /.___,,,_,,, .li!i!!/ 乳首舐めながら
ヽi!i!i!ilヽ '｀ヾ==='´ /i!i!/ 手コキでサー万です。
ヽi!i! ＼ __ ／i!/
＿ 人 ｀￣ /__!
／ヽ ヽ .i ヽ､
／ ヽ ヽ .〉、 . ヽ 、
.／⌒ヽ | ＼_＿＿__/ i .／ ヽ、
./ ヽ ````ゝ' ヽ ヽ ￣i ヽ. ■ 民事再生法適用までのシナリオ
・現時点の預金 110億 → 10億
・不動産売却 第1四半期のみでも11億売却 ←見かけ上1億の黒字の為（本業を示す営業利益は14億の赤字）
・全商品を担保 50億円借りる契約を結んだ
・動産譲渡登記設定（この時点で借金のほうが多い）
2018/4/14
大塚家具は複数の金融機関とコミットメントラインを結び、50億円の借入枠を確保した。
その裏付けは金融機関に総額141億5,671万円もの商品在庫などの担保提供だ。
コミットメントラインの締結では、一部金融機関が動産譲渡登記を設定していることもわかった。
http://www.tsr-net.co.jp/news/analysis/20180404_01.html
2018/5/11
2018年12月期第1四半期（1-3月）の当期純利益は1億96万円で、前年同期の8億1,895万円の赤字から9億1,991万円改善した。
黒字は、不動産流動化に係る固定資産売却益11億7,666万円の特別利益が寄与した。
だが、営業利益は14億1958万円の赤字（前年同期16億9,966万円の赤字）、
経常利益は13億7,212万円の赤字（同16億2,423万円の赤字）と改善しても、本業ベースの赤字は続いている。
https://www.excite.co.jp/News/economy_clm/20180511/Tsr_analysis20180511_02.html
2018/8/19
大塚家具 、約20年ぶり金融機関から資金調達
大塚家具の現預金は、業績悪化で2015年12月末の約110億円が2018年3月末には約10億円まで減少していた。
借金が雪ダルマ式に増えてから年内に民事再生法適用に踏みきり逃げるシナリオなのだ。
http://www.tsr-net.co.jp/news/analysis/20180809_01.html ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿ ＿
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