【米財政】パウエル議長も分からない米国債利回りが下がる理由－諸説紛々【FOMC】 [エリオット★]
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→投資家が連邦準備制度の信頼性に疑念という説、パウエル議長は否定
→真の試練は実際に利上げをしたときに訪れる－パウエル議長
米国債利回りが低下している理由が分からないと自分を責める必要はない。パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長もあなたの仲間だ。
インフレ率が13年ぶりの高水準に急上昇したにもかかわらず、米国債は何カ月にもわたり値上がりし続けている。しかし、経済学の教科書やウォール街の通説によれば、利回りは低下ではなく上昇するはずだ。
パウエル議長は28日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の記者会見で、長期債の利回り上昇に関する問いに答え「前回の会合から今回会合までの動きの理由について実質的なコンセンサスはないと思う」と述べた。
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iu3EFJ9MHMsU/v2/1025x-1.png
Growth Signal/Ten-year real yields fall toward a record low/Source:Bloomberg
政策発表後に米10年国債利回りは一時1.7ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下して1.22％になった。３月終わりごろに付けた１年ぶり高水準の1.77％からの低下が続いている。さらに驚くべきことに、一部投資家が長期的な成長見通しの指標と見なす10年物の実質利回りは過去最低のマイナス1.17％となった。
●３つの理由
パウエル議長は利回り低下について考えられる理由を３つ挙げた。新型コロナウイルスのデルタ変異株流行で成長鈍化懸念が広がり実質利回りが低下したためというもの、投資家のインフレ期待の低下によるというもの、そして最後はいわゆるテクニカル要因だ。
トレーダーがタイミングの悪いショートポジションを解消するなどのテクニカル要因に一部投資家は同意している。金融当局による月1200億ドル（約13兆1700億円）の購入を理由とする説もある。当局が低金利を長引かせる新たな政策枠組みから遠ざかる姿勢を見せたため、景気拡大が鈍るとの観測が出たという意見もある。
パウエル議長は28日、投資家が連邦準備制度の信頼性に疑問を抱いているという説は否定し、政策の枠組みは十分に理解されていると主張。真の試練は実際に利上げをしたときに訪れると論じた。
原題：Not Even Jerome Powell Gets What’s Up With the Bond Market（抜粋）
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-07-28/not-even-jerome-powell-gets-what-s-up-with-the-bond-market
2021年7月29日 12:04 JST
Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2021-07-29/QWZFXQT0AFB701 財政出動が足りないだけだ
イエレンが財政危機だと言ってるが
金利が下がる財政危機など悪魔しか叫ばない >>1
>>2
インフレって金余りの物不足だからな
それでもドル高ってとこがアメリカの強さだが こんなの日経に書いてあるだろ。
低金利の時代に、1％以上で回る投資先で、まとまった数量を買える米国債は、どこの投資家でも魅力なんだよ。
こぞって買っているのは、日本の機関投資家。生保だとか銀行。 こんなの日経に書いてあるだろ。
低金利の時代に、1％以上で回る投資先で、まとまった数量を買える米国債は、どこの投資家でも魅力なんだよ。
債券は、満期まで持っていれば、損はしないのだから、
インフレで金利が上がる（＝債券が売られれる）と言われても、とりあえず買う機関投資家が多い。
特に目立って買っているのは、日本の機関投資家。生保だとか銀行。 >>7
いや、日本側の人間が買う程度でそこまでの影響にはならないぐらいに米国債は世界で取引されている。 >>6
まぁ確かに債券をもっと発行しても構わないというメッセージになっているかもね。 将来に対する不安だな
コロナも中国もどうなるか分からん どっかのアホが1%有り難いと飛び付くから
買い手がアホかどうか、今は分からない紐を引っ張る様なもので、押しても動かないよ 発行されたお金が庶民には渡らずに国債購入に充てられるからじゃね 中国が米国債をガンガン売ってるなら金利は上がるでしょ
金利が下がってるからみんなで不思議がってるわけで コロナで世界の主要中央銀行がじゃぶじゃぶやって
まずは、株式市場がバブル化した
ダウ、ナスダック共に史上最高値を更新してるが
「もしかすると世紀の大天井を打つ可能性もある、いつバブルが弾けてもおかしくない」と投資家心理が働いて、余剰マネーが米国債に流れてる
先月のFOMCの目先に設定したテーパリング(じゃぶじゃぶ辞め)が主要因 キチガイみたいに国民のポケットに現金突っ込んでなお
低金利が続くんならバイデン更に財政噴かせられるな 安全資産て米債しかないだろ
大手企業の金融資産も内訳の大半は米債だろ >>20
市場で取引きされてるデリバティブ商品
(バーゼルⅢで安全資産からデリバティブ商品になった) そりゃあ、世界中の投資家がアメリカの10年国債をかってるからじゃないの？
ヨーロッパや日本のより金利が高いからアメリカの国債に流れてきてるだけじゃねぇ？ パウウェル「国債金利が下がってるし、FF先物金利(日本でいう政策金利)を引き上げても良いか」
布石 日本化だろ
コロナで将来不安が不合理に高まって老後の貯えのために安全資産（国債）が過剰に買われる
サーマーズの長期停滞論が指摘していること 中国の株式売って、ひとまずアメリカ国債へ流れてる。 金が余ってるから金融市場の価格はブラックロックとか大口の投資戦略次第だろ 迫りくる本格的な金融崩壊のなかで、最も注意しておくものにアメリカの「ドルの崩壊」があります。何の裏づけもなく、無尽蔵にドル札を刷ってきたアメリカは国家破綻寸前です。
そして、日本はそのアメリカから国債を８００兆円ほど購入しています。つまり、アメリカは日本に８００兆円あまりの借金があるのです。この多額の借金から逃げるためにアメリカは、ドルの価値を１０分の一ほどに暴落させ、帳消しにしてしまうという計画を持っています。これが「クラッシュプログラム」。文字通り「ドル崩壊計画」です。
しかし、これはイラン戦争などを誘発して、石油価格を暴騰させた後、その結果、自然に起きた物価上昇対策として仕方なく行われる政策のように演出される可能性も大きいため、注意して世界情勢をみておく必要があります。
また、ドル崩壊後の準備として、アメリカ政府内では、すでに新通貨が作られているという情報があります。 コロナで実体経済が良くないから事業への投資先はない
株は異常に高いから手出ししたくない
土地も異常に高いから手出ししたくない
そうなると低金利でもいいから国債でも買っておくかって話になるのは当たり前の話 近い将来、コロナ禍で財政出動したツケとして
新興国が財政破綻して金融ショックが起こるだろう
金融ショックを食い止める為に
世界各国が増税を行い財政健全化を進めて行く事になる。
そうなると、実体経済は悪化するが
国債バブルは崩壊せず持ち堪える事が出来るだろうから
低成長、低金利が続く事になる。 実体経済が悪ければ総量を増やしても金を借りる奴が減る
世の中の金回りは悪くなる
つまり、日本と同じ現象だよ >>37
増税などで財政健全化すると
市中の金の総量が減って
実体経済の悪化が起こり
インフレ率が低下する。
しかし金利を高騰させずに済むから
国債バブルを弾けさせず
低金利低成長経済を持続維持出来る。 >>1
わからないっていうよりは、
「認めたくない」が正しいのでは？ どこで国債バブルが弾けるかだが
どんどん国債発行して行くと
同時に財政健全化の為にどんどん増税しないといけなくなるが
重税が行き過ぎると経済がマイナス成長になって増税しても財政赤字が減らず
実質的に返済出来なくなり
一気に国債リスクが表面化し破綻してしまう
似たような例ではギリシャみたいな感じになる。 >>1 >>7
＞低金利の時代に、1％以上で回る投資先で、まとまった数量を買える米国債は、どこの投資家でも魅力なんだよ。
＞こぞって買っているのは、日本の機関投資家。生保だとか銀行。
こんなところに答がwwwww 国債に逃げてるの認める訳にはいかんのだろうが
クラッシュした時の被害が大きくなるだけでは >>6
ん？利回り下がるってことは国債価格は上昇ってことだよね
国債大量に売ったら普通は国債価格下がるんじゃ？ こんな馬鹿なことがあるのか？FRBがわからないとか >>1 >>22
＞安全資産て米債しかない
それ
米債への信用 ＝ 米軍への信用
米債への信用 ＝ 米国式の自由経済への信用
米債への信用 ＝ 米国民のドル購買力への信用 >>41
MMTガイジ曰く、財政健全化の必要性は皆無らしいですよ？ >>46
てゆうか、米国債のデフォルト＝ 資本主義の死 と見られてるからな。
今の米国のインフレは
・ウッド ショックみたいな、蓄積したコロナ明け消費需要の爆発
・半導体不足による工業製品の価格上昇
・暫くは 働くよりコロナ対応失業保険貰った方が得 という状態による賃金上昇
・(向こう見ずな荒くれ者の)港湾荷役労働者がコロナ集団感染を繰返し、輸入など貿易機能の一部停止
・外国人労働者がコロナ対策で入国できず人手不足
・(山火事を含め)異常気象による農産物などの価格高騰
・(最近まで) OPECプラスによる原油協調減産 自動継続による燃料価格上昇
これらによる物価上昇は、金融政策でどうすることも不可能、金利との感応度も低い。
だいたい FRBや日銀みたいな中央銀行が、コロナ対策もあり ジャブジャブに金融緩和したカネが まだまだ債券市場にも流れてるんだろや。 >>1
糞アメリカの連銀はイルミナティ組織だ！壊滅死滅させろ！ >>1
メガバンクとメガファンドやプライベートバンクを壊滅死滅させないと地球人類５０億人ぐらい殺されるからな！ >>52
それはおおげさだろ、イギリスのアホじゃないの
アメリカこ臭いを憎んでるのは
保険会社とかでむちゃくちゃしてんのイギリスのアホだし >>53
おまえがあほくさいんだよ、イギリスのアホとか
天皇陛下の大馬鹿とかオックスフォードとか >>48
なんで？ゴルディロックス相場継続で安心感しかない。
まあ日本株は知らんけど。
にしても、今年の債券投資家は極端な動きしやすいんだよな。
そもそも5月にバカみたいにインフレと騒いでこの反動なんだから浮足立ち過ぎ。 >>58
あったとしても中国人あんま無関係、金融とかでは
アメリカ共和党の大馬鹿とイギリスのアホで戦争して自滅 >>17
中国が裏でごめんなさい土下座してコッソリ買い直ししてるに30ペソ いやUFOが地球侵略するらしいとの情報で安全資産米国債が買われているとの説が有力だ 日本の国債 日本国内で売買されるから安全
米国の国債 株より安心だから安全 FRBが金融緩和してるからでしょ
わならんことなんてなんにも無いだろ、すっとぼけてんのか 利回りが下がると言うのは通貨が信任されている時か
将来的な経済成長が見込めない時かね。後者でないの？ こんだけばら撒いても全然インフレが進まないのがすごいね
まあ日本もアベノミクスで先に証明したけど 今日から出来る血液サラサラ習慣
・ウェイトトレーニング(血管内皮を丈夫にする、血管を広げる、動脈硬化予防)
・ランニング(医療用血栓溶解剤のt-PAと同じのが分泌される)
・納豆を食う(納豆キナーゼによる血栓溶解)
・ビタミンC、E、B(サラサラ効果)
・ビタミンD(サラサラ、抗ウイルス)
・ウコンサプリ(サラサラ、抗エンベロープウイルス)
・緑茶(サラサラ、抗エンベロープウイルス)
・キャベツなどのアブラナ科の野菜を食べる
・玉ねぎ、ニラ、にんにくをめっちゃ食う（硫化アリル）
・魚、魚油、アマニ油、エゴマ油をとる(オメガ3によるサラサラ)
血液をサラサラにして生活習慣病やコロナ重症化を予防しよう！ >>41
現実に起きていることは国債を発行して借金が増えれば増えるほど国債が買われて利回りが低下して破綻リスクが低下している、先進国全てに当てはまる 中央銀行が買い取れば国債は暴落しないというロジックならば、アルゼンチンやトルコやベネズエラみたいな国は存在しない。
通貨の本質はその国の相対的な生産力で決まる、国際競争力で決まる。 >>73
それは程度の問題じゃないの？
無限に借金増やすことはできないし >>29
逆だよ
コロナの収束が見えたのでドル高になってる
逆に世界が危機的になると円高
だから去年の8月は106円くらいだったのに
今は110円 >>1
国債購入よりもほかに儲かる投資先があれば、国債購入を手控えるはず。
で、国債の金利が高くなるはず。
実際、日本のバブルの時は、日本国債の金利高かったじゃん。
それでも国債が購入されるって、、、、、買っているのは誰? >>75
通貨発行＝借金 物に比べて足りないとデフレ 物に比べてあり過ぎるとインフレ ってだけ。
いきなり無限、って発想から脱却しよう。経済成長に伴い発行される通貨は増えていくので、無限と言えなくもない。
いきなり無限、私にお金がやってこないから無限には刷れないって思ってしまうお馬鹿さんは貧乏人確定です、地頭の悪い馬鹿だから。 >>74
なぜ独自通貨発行能力のない国を例に上げる？？
日本やアメリカは政府が通貨発行能力を持っていて国債も自国通貨建てで発行できる >>84
アルゼンチンも昔は先進国だったし
通貨発行権があったんじゃないの？ 独自通貨発行能力はどの国にもある。通貨暴落するかしないかの問題。通貨暴落しない国は 生産力＝供給力＝産業力 が高い。
海外から稼ぐ事ができる国際競争力のある企業をいかに自国に育て置く事ができるか、が決定的に左右する。
アメリカは刷られた通貨を吸収する企業、Apple、Microsoft、Google、Amazonを持っているから刷っても回収できる、ゆえに刷られた通貨発行枚数の割に暴落しにくい 通貨が作れるから強い国なんじゃない。
生産力があるから通貨も作れる強い国なんだよ。
売るものが無くなったら買うことも出来なくなる。
グーグルに将来性が本当にあるのか
俺は疑問だけどな。 >>85
でも経済破綻しまくった80年代のころにはとっくにドルペッグだ
日本政府は逆に日露戦争の頃はポンド建てしか借金できなかったのが
今は逆に外国政府が円建て国債でないと出せないじゃないの
アルゼンチンが巡洋艦売ってくれたんだよな >>86
いや、自国通貨の無い国も多いでしょ
ユーロだってそうだ（厳密には合成通貨でなんかややこしい取り決めがあったはずだが） >>87
昨日出たGoogleの決算はAppleを上回る伸び率ですよ。近い将来Appleを超えるかもって思わせる決算内容。 >>87
グーグルと任天堂なら任天堂の方が生き残るだろうねｗ
独占と買収で成長性を妨げることになるＧＡＦＡは解体されるべきだ
アメリカはそんなに安泰じゃない ほれ、現在の時価総額
Current Market Capitalization (U.S.$ millions)
1 Apple Inc. $2,459,699 約268兆円
2 Microsoft Corporation $2,178,029
3 Saudi Arabian Oil Co $1,859,778
4 Amazon.com, Inc. $1,842,947
5 Alphabet Inc $1,776,115
6 Facebook Incorporation $1,050,573
任天堂 時価総額
7兆5000億円 $68000 世界中の人々が色々な感想を持っていてその評価が時価総額に現れる。バカの感想や思い込みより時価総額をみた方がいいと思う。 日本は円がもっと安くなれば中国の代わりに世界の工場になれるのに,みんなわかってるのに
そうしないのは政府の無能か財務省が金を出さないかいずれにしろこのままではね 【日韓戦】卓球女子シングルス準々決勝・テレビクルーのカメラのライトが伊藤選手のプレイを妨害していた
https://www.nicovideo.jp/watch/sm39100988 >>96
もう十分安くない？
実質実効為替レートだと30年ぶりの安さだったような。 >>99
お前はバカそうw 金とは無縁の匂いがするよw >>1
株高で債権のポジションを縮小していた投資家がテーパリング警戒で
安全投資として長期国債を買いまくっているから利回りが下がっているんじゃね
いざテーパリングが始まれば利回りは上がっていくはずだから売られるでしょ
逃げ先として安全投資とみなされている長期債に今集中されているから一時的なもんでしょ まじな話、テーパリング開始したら日本だけ金融緩和続けるなんて可能なんか？
まぁステルスで進めてる感はあるが。 >>104
今まで大丈夫だったから大丈夫だろうと続けるだろ
政治家はそれを続け続けたらどうなるかなんて遠い未来の責任を負わないからやるでしょ
国債保有者の割合がほぼ日銀となった後に市場の信頼を保てるかどうかなんてなってみないとわからないから試して見るんだと思うよ
歴史的に見ればそうなったら市場の信頼を失い国際市場がクラッシュして日本円の通貨危機につながると思うけど
まぁ大丈夫なのかもわからんし試してみればいいよ 日本円の通貨危機とか本当にお前らは馬鹿だな。。。
日本円に通貨危機が起きて本当に円安が起きたら他国の産業が滅ぶだろ、ゆえに起きない、もう少し勉強してくれ。。。 米国債の利回り、ドイツ債の利回り、日本円の利回り、世界の借金総額などの推移をみよう
お前らは馬鹿みたいに借金ガー、インフレガーっていってるだけ >>106
滅ぶと困る側がレートをコントロールしてくれるのか？
それが出来るのは現状米国だけだと思うがどう助けて下さるんだろう
為替介入かな？
でもそれじゃあ国債の信頼は回復しないだろうから日本国債の信頼を回復できない限り
円は永遠に売り優先だろうね限度が無いね
どう助けて下さるのかわからんので教えて下さい >>108
お前は日本の産業力を分かってないから話にならない >>109
唯一言える事はアメリカは日本化しない。日本のように長期金利が1％以下になる流動性の乏しくなるようなデフレ経済政策を選択しない。1.5%～2.0%の範囲で推移させていくだろう。 金利が下がって困るなら、中国に次いで世界第二位の保有量を日本政府が世界に誇る、膨大な三十年償還米国債の一部でも市場放出換金するぞ！と宣言すれば忽ち発行金利は暴騰！一発でお悩み解決と言う訳だ！！ >>111
日本はインフレターゲット2%目標で
黒田が金をずーーーーっとばらまき続けてるだろ
デフレなんか目指してないよ
結果的に効果がなくてデフレってるだけだぞ(´・ω・｀) >>113
アホ、足りないから長期金利が1％未満なんだろ、どういう脳をしているんだよ >>114
アホはオメーだ
異次元緩和だって言われ続けて何年たつと思ってんだ(´・ω・｀) 日本はこんだけ金融緩和やってインフレしないケインズもびっくりな国だからなぁ...
こうなったら、アメリカ並の財政出動をするしか道がないのに、やる気配が一向にないのは馬鹿としか言えん >>116
日本の場合は典型的な流動性の罠だしむしろケインズ派の教科書通りの状況だよ
大恐慌から90年も経つのに未だに当時の教訓を活かさないどころか
緊縮財政を続けている先進国が存在している事にはびっくりしてるかもしれんが >>115
異次元緩和とか言葉に意味はないと理解しろ低脳貧乏人。デフレに陥っているのが国債の利回りを見れば分かるだろ。
>>116や117は理解している。115みたいなアホを減らさないと前に進めない。 パウエル
あいつは人の話を聞かないからな
問題ない大丈夫だと言いながら選択を間違える これ以上金利を下げられないので
インフレ率上昇します
実質マイナス金利のできあがり
インフレ率は上昇を続け
ゲームストップw 金持ちが金使わずマネーゲームに勤しんでいるから、実体経済が置き去りになってるとしか。 日本でも注目を集めつつある現代貨幣理論（MMT）の主唱者、ステファニー・ケルトン。
日本のように自ら貨幣を発行できる国は財政破綻することがない、という大胆な理論を唱える彼女に、仏誌「ル・ポワン」が徹底的に疑問をぶつけた。
米国の連邦議会にはハトとタカの二派がいる。ハトは減税よりも財政支出拡大を好む一派で、民主党の議員に多い。
一方のタカは、財政支出拡大よりも減税を好み、共和党の議員が大半を占める。
そんなハトとタカだが、アメリカ政治という鳥小屋では意見が一致することもある。
たとえば中期的には、公的債務が増大するのを全力で食い止めようとするのはハトもタカも一緒だ。
そんななか、フクロウを自任する米国人経済学者がいる。その名もステファニー・ケルトン（51）。
フクロウとは財政赤字も公的債務も重視する必要がないとする一派である。
ケルトンは2015年から米上院予算委員会の民主党のチーフエコノミストを務めてきたニューヨーク州立大学教授で、
民主党内の左派のバーニー・サンダースの政策顧問も務めた。MMT（現代貨幣理論）の中心人物の一人である。
MMT派に言わせれば、主権国家は自国の通貨を発行できるのだから、国債でお金を借りる必要はない。
国家が経済に注ぎ込んだお金がインフレという眠れる怪物を起こさないかぎり、債務は際限なく増やせるという。
世界各国の政府が、新型コロナがもたらした経済と社会の危機に対処しようとするなか、
MMTが魅力的な理論として受け取られるようになった所以（ゆえん）である。ステファニー・ケルトンに話を聞いた。
■政府の「赤字」は、国民の「黒字」
──国家の財政赤字や公的債務を心配する必要はまったくないと仰っていますが、それはなぜですか。
通貨主権を保てている国家には米国、英国、日本、オーストラリアなどが挙げられますが、
これらの国家にとって財政赤字が積み重なってできた公的債務は、世間で言われているほど、危険なものでも、無責任なものでもありません。
財政赤字とは何でしょうか。それは単純に言えば、国家が毎年、経済に支出している金額と国家が租税などで得ている金額の差です。
年度の終わりに収入の額から支出の額を引いたとき、マイナスになれば財政赤字だということになります。
さて、これは実際に何を意味するのか。それは政府がその金額を、家計や企業などの民間部門に渡しているということにほかなりません。
つまり、米国政府にとっての赤字は、米国民にとっての黒字だというわけです。 財政赤字に不安を抱くというのは、国家が民間部門を黒字にすることに不安を抱くのと同等の話です。
国家が支出するというのは、誰かの銀行口座にその金額が入り、その人がそのお金を使えるようになるということなのです。
MMTでは、財政赤字や公的債務の増大のせいで国家が破綻するのを不安視することはありません。国家を破綻させるのはインフレなのです。
国家が経済に注ぎ込むお金がインフレを引き起こす要因にならないかぎり、財政赤字も公的債務も何の問題もありません。
その証拠に、米国政府の2020年の財政赤字が3.1兆ドルという天文学的な数字になっても、何の影響も出なかったのです。
世間の人は「公的債務」という語句を聞くだけでネガティブにとらえがちです。
それは公的債務とは、自分たちの借金であり、いずれは増税か歳出削減のどちらかで返さなければならないお金なのだという説明を刷りこまれてきたからです。
しかし、公的債務とは、国債という形をとった国民の貯蓄の一部であり、国民の富の一部なのです。
米国に財政赤字問題は一切ありません。通貨主権を保てている国は、どこも財政赤字問題など抱えていないのです。
国民が望めば、いつでもキーボードを叩くだけで、すべての債務を即時に支払えます。公的債務についてはPRの失敗がありました。使っている用語が悪いのです。
──税を徴収して財源を確保しなくても国家は支出ができるということですが、どうしてそれが可能なのですか。
租税が必要なのは、それが国家が発行する貨幣に価値を与えるからです。それをしなければ、国民は商取引にその貨幣を使ってくれません。
https://news.yahoo.co.jp/articles/87c61af1362ec844edeea993231f92fb5aef654d
> 米国政府の2020年の財政赤字が3.1兆ドルという天文学的な数字になっても、何の影響も出なかったのです。
だって幾らでも言えば金出す日本がいるんだもんｗｗ ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
