【投資】｢世界最大債権国｣日本､直接投資急拡大の必然 ｢円｣が最強通貨である理由と代償［06/04］
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イタリア危機が冷めやらぬ中、
例によって為替市場における「安全資産としての円」を求める動きは健在である。
この論点に関しては賛否からいろいろな議論がありうるが、最も説得的なデータが5月25日、
財務省から発表されているので取り上げておきたい。
財務省が明らかにした2017年末の「本邦対外資産負債残高の状況」によれば、日本の企業や政府、
個人が海外に持つ資産から負債を引いた対外純資産残高は、
前年比マイナス2.3％の328兆4470億円と3年連続で減少したものの、
27年連続で世界最大の対外債権国という座を維持している。
海外投資家による対内証券投資が急増したため負債項目が膨らんだことが純資産を押し下げたが、
資産側もクロスボーダーM&Aや海外株式投資を中心として
対外直接投資や対外証券投資が前年比で大きく増加している。
政府債務が先進国中最悪の状況にあっても
「安全資産としての円」の地位が揺らいでいないのはこうした
対外債権国としての盤石のステータスが評価されているからにほかならず、まさに本領発揮ともいえる計数である。
だが、日本の抱える対外純資産をめぐってはそれを構成する項目と
主要国と比較した際の相対的地位に近年大きな動きが見られるので、この点を詳しく議論してみたい。
■変わる対外純資産の構造
項目別に見れば、対外資産残高は前年比プラス2.7％の1012兆4310億円だった。
本邦企業によるクロスボーダーM&Aが旺盛な勢いにあるのは周知の通りであり、
直接投資は同プラス10.0％の174兆6990億円へと増加した。
これに次いで証券投資が同プラス5.0％の463兆4170億円と増加しており、
これは特に株式・投資ファンド持分の増加にけん引された動きであった
（一方、債券は同マイナス1.1％とむしろ減少しており、これは為替要因、
即ち円高に引きずられた模様である）。
後述するように、純資産ベースでは直接投資の存在感が近年増しているが、
対外資産残高だけに着目すれば最も大きいのは引き続き証券投資であることには注意されたい。
これは単純に為替市場で頻繁に指摘される
「本邦勢によるレパトリ（自国内への資金還流）」を念頭に置いた場合、
余地が大きいのは依然として直接投資よりも証券投資という事実を示唆している。
とはいえ、上述したように2017年は直接投資が証券投資の倍のペースで増加しており、
その勢いの差は感じられる。
続きはソースで
東洋経済オンライン
https://toyokeizai.net/articles/-/223198 多国とは異なる、この対外純資産の大きさを利用するなら
やはり 特権とも言える 次の特性を利用すること。
つまり「禁じ手」とも 国際金融の世界では言われてる 財政ファイナンスによる公共投資だ。
国債を新規発行し日銀が買取る。その金でやる。
公共投資と言っても "土建" 所謂 公共事業だけではない。
国際を発行し、５〜10兆円程度の財政出動をする。
とにかく なぜデフレからの脱却 や 一人あたりの所得水準の上昇が出来ないのか？ の処方箋を もう一度 練り直す。
アベノミクス第四の矢でも良いし、消費増税に合わせた対策でも良い。
本当は消費税は上げるべきではないが。
そして、その日本ならではの特性とは
中央銀行が大金融緩和しようが
国債をバンバン発行しようが
通貨暴落 国債暴落即ち長期金利急騰 ハイパーインフレにならない。
他の国で こんな事をやると、直ぐ そういう３つの大きな副作用が起きる。
でも日本では起きない。現実に起きてない。
これこそ対外純資産黒字が膨大で ずっと世界一だから。 企業などが海外から稼いだ金は円に換えられた上で決算され、法人税を支払い、配当を支払い、、
その上で海外に再び外貨に換えて投資されている。
別に海外に投資しないでも社員株主に配っても構わないのだが、
実質賃金上がらないように、日本企業は稼いでも人件費は増やさない。
経常収支で稼いだ黒字を国内で使わない訳ないだろ。
雇用が流動化しているとこは、すぐに人件費が跳ね上がるし、
株主が経営に口出す国は株主にもどんどん配当される。 対外純資産というか対外資産は殆ど民間のもので、
日本政府には徴税権がない上、国債ファイナンスにも回る可能性が低い金。
むしろ政府の財政破綻を早める要素。
日本円日本国債は海外から信用がないから、
外貨準備として海外中銀に保有されず、対日以外の決済で使われない。
たまに円高進むのは、円キャリートレードの解消のせいで、別に円に信用があるからじゃない。 信用のない国の通貨がどんな状態になるか見れば分かる。
金利が１０％２０％と高騰し、通貨は大暴落して安くなる。
そうなっていない円=信用があるに決まってる。
債権国の通貨が信用無いって馬鹿な発言すぎる。ｗ >>127 はい、アルゼンチンの悪口はそこまで
アルゼンチン、緊急利上げで政策金利40％に （写真＝ロイター） ：日本経済 >>109
個人的な意見だけど内訳みると日本はやはりアメリカの属国扱いなんだろなと思ってしまう。
金銭的な部分でみると本来であればアメリカに対してはもっと強気でいいはずだが、現状どうよ？
金貸しで重要なのは回収能力だけど日本は回収できるの？アメリカは貸してる国には基本軍隊置いて威嚇してる。 >>113
なるほど、日本が落ちぶれるわけだ。国際金融に薬飲まされて足元フラフラだってか？
次はスッ転んで頭打って死亡フラグ。 >>130
事実が理解できないからって陰謀論か？ 意味不明すぎるｗ 円が最強の地位を捨てられないせいでインフレが起きにくくなってんだろーが 社会保障が破綻したって外人には関係ないからね。
そのとき何がおこるんだろうかねえ。 国内で稼いで海外に投資
海外で稼いで海外に投資
日本はアンチビジネスの国だもの >>133
もう、インフレ、デフレ論は飽きた。最初から変だと思ってたけど。 >>100
世界一じゃなくなるのはもう目前だよ。2020には陥落してる >>139
その根拠を数字を交えて君は絶対に言えない。
なぜなら計算していなからｗｗ
もし言えるなら数字を出しながら言ってみ？ >>140
お前スレタイのリンクも読んでないのかよ？
出直してこい >>141
だから数字で言ってみなよｗｗ なんで言えない？？ 債権国が破綻することはない、世界１位でも２位でも３位でも同じ。
１位か３位かに意味はない。 >>142
あほか？対外資産は
日本はこの6年で10%増で330兆
ドイツはこの6年で100%増の270兆
あと3年でどうなるか小学生でも計算できる。
お前は幼稚園児かよ >>143
おいおい今度は数字は意味がないってかｗ
病院池 >>37
為替で失われる国富って何だろう
為替換算で増減するだけの仮想の数字を
いちいち「失った」だのと嘆くのって何か変だな >>144
為替の影響が同じように継続すると思ってるんだ？アホだなｗｗ >>148
まずユーロと円の関係を理解したら？？ｗ >>148
まずユーロと円とドルの関係を理解すべき。
そして、１位だろうが３位だろうが、債権国が破綻することはありえないという
事実も理解すべき。 >>151
じきに一位じゃなくなる俺の主張でな出しいわけだね。
数字的に >>150
オマエはこのまま為替の影響が継続すると思うなら為替で何億円だろうと稼げるって意味だけどなｗｗ >>152
てめぇの個人的な予想に意味はない、勝手に予想したら？？ｗｗ 興味ないしｗｗ >>151
じきにお前のご自慢世界一じゃなくなるって言ったら噛み付いたのお前だよ？ >>152
問題は破綻するか？しないか？ の話だし
世界一の債権国が債権国のまま破綻した例は過去に一度もない。 >>155
問題は破綻するか？しないか？ の話だし
世界一の債権国が債権国のまま破綻した例は過去に一度もない。
あるというなら出してみ？ >>158
破綻するときは間違い無く1位じゃないからｗ >>159
世界一の債権国が債権国のまま破綻した例は過去に一度もない。
あるというなら出してみ？
２位でも３位で１０位の債権国に転落した後でもいいよ、あるなら出してみ？？ >>160
世界一の債権国が凋落して破綻した例なら数限りない。大英帝国しかり
債権国が永劫債権国で有り続けるという妄想がおかしい 緩和のおかげでもう債務1000兆円のうち700兆円は日銀が保有してるしなぁ >>161
オマエの破綻の定義は知らんが、イギリスは戦時中に出して英久国債はいまだ有効であり
破綻していない。
そもそも答えになってない、債務国の例を出してアホ・・・ >>163
おいおいリスケがデフォルトじゃないなんて言い出したらデフォルトは世界から消えるｗ >>164
イギリスは債務国になった後の話だから答えになっていない、アホ？？ｗｗ 常習国アルゼンチンですらリスケで返してるわｗ
ドミノ、インフレ価値はどんどん減価させてるがｗ >>165
お前は債権国は凋落しない前提で話してるだけだろ？
なに？その永久機関的な発想ｗ >>167
つまり、債権国のまま破綻することはないと認めんだろ？？ｗｗ >>167
イギリス凋落の原因は
産業構造の変化に社会構造が変化できなかったからだろ >>168
内債破綻起こした例もいくつもあるから、
債権国である限り大丈夫というのはない。 日本国が進める重商主義的政策は他国に多大な迷惑をかけているだけでなく公務員以外の国民に壮大なタダ働きを強いており巨悪以外の何者でもない
日本国の政府、官僚は差別的選民思想を捨て国民の奉仕者に立ち返れ、国民ひいては人類の癌であることを自覚して早急な政策転換を実行せよ >>169
イギリスは4度破綻してる。
日本もこの150年に2度起こしてる。 >>171
だから世界一の債権国にまでなったような国が債権国のまま破綻した例は出せないよね？ 世界一貧乏くさい国が世界一の債務国などブラックジョークでしかない >>174
そもそも世界一の債権国が債権国のまま有り続けた例がない。 >>178
だからといってお前のも妄想の域だってこと
わかんないかなあ 日本は３３０兆円の対外純資産があり、昨年も２１兆円の黒字を出した
これがマイナスに転じるか？多くの機関投資家は今後１０年以上は黒字だと予想している
例えば１年でマイナス２０兆円になったとしても、１６年は債務国のまま。
日本が簡単に債務国にはならない。 >>180
出せないなら、出せないと認めるべきｗｗｗ 諦めの悪い馬鹿ｗｗ >>182
結局まだ日本人は働いちゃうし貯金しちゃうのよね >>183
お前の仮定が無意味だってことがまだわからんのか？
アホは 若い奴ほど、給与の中で生活しようとするし、彫金しちゃう。
アメリカ人のように給与以上の消費って基本的に考えない。
国民性から言っても簡単に債務国になるような国ではない。 日本国が進める重商主義的政策は他国に多大な迷惑をかけているだけでなく公務員以外の国民に壮大なタダ働きを強いており巨悪以外の何者でもない
日本国の政府、官僚は差別的選民思想を捨て国民の奉仕者に立ち返れ、国民ひいては人類の癌であることを自覚し早急な政策転換を実行せよ >>186
仮定の問題を出しているんだから仮定の範囲で答えを出せないのに
突っかかってくるバカが悪い。
日本は３３０兆円の対外純資産があり、昨年も２１兆円の黒字を出した
これがマイナスに転じるか？多くの機関投資家は今後１０年以上は黒字だと予想している
例えば１年でマイナス２０兆円になったとしても、１６年は債務国のまま。
日本が簡単に債務国にはならない。 >>187
それがすべてだわ。
国家がどうなろうと個人金融資産とどこでも生きられるバイタリティがあれば
どうにでもなる。 >>191
円安誘導で貿易有利を意図的に生み出そうとしてる >>193
円安に誘導したら全然資産増えずに重商主義でもなんでもないわ 内債破綻を分析すると日本の内債だって破綻すんだ！！との言い分は見当違いだと判る
内債が破綻する時とは
http://d.hatena.ne.jp/shavetail1/20121011
ロゴフ教授の内債破綻事例分析中、背景分析がしやすい1970年以降の42例の背景を調べ、内債破綻は３つのパターンに集約されることを指摘しています*2。
1)政情不安(内戦など）25件
国家存亡の危機ともなれば、内債といえども返済は保証されない、というのは考えれば当然かも知れません。
2)実質外貨建て 13件
物価変動リスクを回避するためなどの目的で、内債ではあるものの、ドルなどの外貨とペッグした債務も少なくありません。経済危機に際して、それを強制的に国内通貨に強制転換する、などの事例があります。
現在の欧州危機もPIIGS諸国などの債務は自国で自由にコントロールできない共通通貨、ユーロ建てであることから、万一破綻した場合はこのパターンのひとつと考えられます。
3)高インフレ対応 4件
少数ですが、物価連動債の破棄など高インフレに対応するために内債のデフォルトを選択した事例も記録されています。 輸出主導で経済回復を図ろうとすることを重商主義の定義として話しとるが他にあんのけ？ 重商主義
国家が積極的に産業を保護・育成し、輸出を増やして国を富ませようとする経済思想。 >>144 ＞これはドユ事
日本はこの6年で10%増で330兆 、
ドイツはこの6年で100%増の270兆
そして 現在のドイツ銀行は75兆ドル（約7500兆円）相当の金融取引で
派生したデリバティブ不良債権を抱えているという。 >>206
>国家が積極的に産業を保護・育成し
ここが欠けてるよね
保護育成のための輸入制限を伴わないと >>192
ゴールド500ｇ 5本は確保した。
外貨建て資産はまだちょっと心許ないが。
まあ国家のことは個人が考えようがどうにもならんからな。 最初の重商主義の発想は、金を儲けてその金で軍事力を強化して他国を侵略してやる！！
植民地にしてやる、って発想。
これは今の中国に当てはまる、それを見抜いてアメリカが許さん！！
アメリカも儲けた金で世界一の軍事力を持ちたいという考えだから同じ。
経済と軍事に話。 >>208
為替介入による円安誘導は輸入抑制にもなってるだろ >>207
ドイツのこれは次元爆弾付き純債務270兆 円
チャイナリスク早くも露呈 ドイツ銀、大株主中国海航の資金難で株安 | ロイター
https://jp.reuters.com/article/idJP00093300_20180215_00920180215
そしてドイツ銀行筆頭株主が破綻寸前の中国複合大手海航集団HNA
約1000億ドル（約11兆円）規模の債務からデフォルトと経営破綻の可能性が
高いと指摘した。 日本国が進める重商主義的政策は他国に多大な迷惑をかけているだけでなく公務員以外の国民に壮大なタダ働きを強いており巨悪以外の何者でもない、
日本国の政府、官僚は差別的選民思想を捨て国民の奉仕者に立ち返れ、国民ひいては人類の癌であることを自覚し早急な政策転換を実行せよ ドイツ銀行のデリバティブは、想定元本の意味を知らない人が、
わけも分からず額のでかさに騒いでるだけで、基本問題あるようなもんじゃない。
日本みたいにデリバティブに積極的ではない国でも、主要ディーラーの想定元本合計すると、
54兆ドルという、日本の国富を越える数字になる、それが想定元本という数字。 基本的に日本円が強くて、信用があるのは、対外債権の内容が安全性の高い先進国や国際機関ソブリン債、直接投資も先進国中心という保守的でリスクの低い債権中心だからだ。
英米は、覇権国の名残りがあって債権回収に自信があるのか、日本よりもはるかにリスクの高い債権が多い。
英米は、日本や産油国などから自国の国債を担保に低利な資金を調達して、高利で運用する金融モデルで多額の利益を上げている。
強引なビジネスで失敗しても、自分たちもリスクを取るのは当然だが、為替調整等により日本などにもリスクを分担せる図々しさがある。
今英米のリスクを他国に押し付けるやり方の犠牲になっているのが、ドイツであって、元々日本のように保守的な運用で知られていたが、最も危険度の高い中国債権をアメリカから引き継いでエライ目にあっている。
ドイツの対外純資産が急激に増えているのは、中国向け債権が増えているからで、デリバティブでリスク分散を図っているものの、対外債権の中身は年々悪化している。
日本の金融業は、機動性がなく、保守的で利益率も低く、弱いと言われているが、今の国際金融資本の体制で本気を出す必要はない。
大きな損失をかぶせられない限り、英米にいいように使われていれば、そのうち何かいいことがあるだろう。 ベネズエラもジンバブエも格付けの低い通貨を全部日銀が買い占めてやればいいのにな。 ドイツは直接投資額でいえば殆どが欧州、アジアは欧州の１０％くらい。
証券投資に関しては中国は外資にずっと市場閉じてて、最近開いたけど、
殆ど投資自体がされていない。
ドイツが今投資増やしているのは、中南米＞中東＞北米
機械化学系企業世界中から買いまくってるよ。 >>146
口先介入って言葉があるくらいだし。要するに心理学だね。 ペーパーの通貨と金融の組み合わせは、信用創造のレバリッジで膨れ上がっているだけ。
もはや、数値上の資産や負債にさほどの意味はない。
むしろ、実体経済の供給量に、通貨の利用量が追い付かなくなっている。
だから、マネーでマネーや信用を売買して、レバリッジだけを膨らませる遊びにのめり込んでいる。
ブロックチェーンの進展で、企業や個人が信用を発行できるようになり、通貨の国境が崩れれば変わってくる。
それでも、民族と強く結びついた円は、あまり変動しないかもしれないが。 >>117
意味がわからない
三年て何？
韓国って世界中でサウスコリアだよ？
韓国だけが大韓民国って言っているらしいけど
ここみんな日本語で話しているけどなんで全て英語で話さないといけないの？ ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
