米国債イールドカーブの完全なフラット化
https://jp.reuters.com/article/2018-bold-calls-black-swans-idJPKBN1E70E4

モルガン・スタンレーのストラテジスト陣は、来年９月までに短期ゾーンから３０年までのイールドカーブが、２．００─２．２５％となっているはずのフェデラルファンド（ＦＦ）金利と同じ水準になると予想する。

彼らは、１９８０年以降すべて景気後退の前兆となってきた逆イールドを見込んでいるわけではない。
むしろ類似性があると分析しているのは２００５年終盤で、当時は成長率が３％を超え、イールドカーブは全面的にフラット化した。市場と経済が下向きになったのはその２年後だった。

今も成長率は３％を上回っており、イールドカーブのフラット化が急速に進行。長短スプレッドはわずか５０ベーシスポイント（ｂｐ）程度しかない。

イールドカーブは１９９８年６月にはフラット化し、ちょうど１年半後に逆イールド化してハイテクバブルがはじけ、２００１年の景気後退につながった。
では今回のフラット化がスプレッドゼロ近辺で止まるのだろうか。歴史を見る限り、そんな展開は滅多にない。