エイチーム助けて・・(。´Д⊂)


376 重要:ばぶすら ◆5RipyCBvz6 [sage] 投稿日:2021/03/02(火) 00:57:57.43 ID:9co/ZF7Z [2/3]
やっぱりエイチーム冷静に考えたら3000円くらいまでは買いやろ。ffのバトロワが売れるかどうかってのは置いといても買いでいい。

2017年から、何故この銘柄がずるずると下がってきたか。
それは、エイチームがゲーム事業の不調を理由にここ数年利益を大幅に落としてしまって、最早成長性を失ってしまったんじゃないかと市場に考えられてきたから。

それが、こないだの材料1発で、単に思惑が生まれただけでなく、成長性を失ったという評価の前提が覆った。エイチームは開発中のゲームをソフトウェア仮勘定みたいな資産としてほとんど計上していない。

黒字縮小の理由が、他のゲームのクオリティが目に見えて落ちるほどにリソースをffに集中して、長期間の開発を続けてきたことだったとする。
そうすると、帳簿上には計上されていない開発途中のソフトウェアが膨れ上がって、それにつれてまるで帳簿上で企業の利益が減ってしまっているように見えるという現象が起きることになる。

つまり、今回の材料によって、「実質的にはエイチームという企業の収益性は実際にはそこまで落ちておらず、むしろ主力がff7に注力する中で開発費の小さいゲームをそれなりに成功させていた」という方向にこれまでの業績の解釈を変える余地が生まれた。
仮にその解釈が正しいとなると、ffの思惑を抜きにしても2017年の株価3000円かそれに近い額が適正で、そこにffの思惑が乗った株価で評価されるべきとなってくる。
今の株価はこれまでの業績の解釈変更分を明らかに織り込んでないし、今の株価はめちゃくちゃ安いと思う。