【企業】日本ペイント､｢1兆円買収｣断念の本当の理由
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市場の評価はネガティブだった。
国内塗料トップ、世界5位の日本ペイントホールディングス（以下、日本ペイントHD）が米同業アクサルタ（世界6位）に買収提案をしていると報じられた11月22日、日本ペイントHD株は4％超と大幅な下落となった（日経平均株価は上昇）。
理由は財務悪化懸念だ。アクサルタには世界トップ、アクゾ･ノーベルが10月に合併を提案し株価が高騰、時価総額は1兆円を超えていた。
完全子会社化には総資産（9月末9124億円）並みの借入金が必要。財務改善のために増資をすれば、株式が希薄化する。投資家が嫌気するのは当然だ。
買収価格の問題ではなかった
株価はその後もジリ安となったが、12月1日に日本ペイントHDが買収断念を発表すると反発、8％超も上昇している。
常識外れのM＆A（企業の合併・買収）の背景にあるのは、日本ペイントHDの「買収される恐怖」だと見る向きがある。確かに、近年塗料業界は、大手によるM＆A案件が尽きない。
だが、日本ペイントHDはアジア事業の合弁先が4割弱の株式を持つため、敵対的TOB（株式公開買い付け）が極めて難しい会社だ。巨大化して買収者に対抗する必要はない。日本ペイントHDはそろばんをはじいて買いにいったのだ。
そもそも、始まりはアクゾの提案の前。日本ペイントHDの幹部によれば、夏ごろから企画担当者同士が協業に向けて検討開始、ワーキンググループもできていた。
守秘義務契約を結んでデューデリジェンス（資産査定）に入ったのが11月初旬。アクサルタは両社をてんびんにかけて、日本ペイントHDに絞ったというのが買収断念までの大まかな流れだ。
また、断念の理由も巷間言われるように価格が折り合わなかったからではない。理由は2つあり、1つは工場に関する情報の不足。土壌、大気汚染など工場に関する情報は、十分過ぎることはない。ただ、デューデリとはいえ競合にさらす情報には限度がある。「今回は買収に進むには足りなかった」（日本ペイントHD幹部）。
もう1つは競争法上の問題。地域、製品で重複は少ないと見ていたが、実際には何カ国かでシェアが問題になるおそれが出てきた。時間をかけて調べれば対策は立てられたが、アクゾとの交渉を完全に打ち切ったわけではないアクサルタは、11月末の期限順守を求めた。
「これらに目をつぶって跳ぶという判断もあったが、取締役会でやはり譲れない、となった」（日本ペイントHD幹部）。断りを入れたのは日本ペイントHDである。
未練はあろうが、これでよかったのではないか。アクサルタは総資産の6割に当たる3700億円の有利子負債があるため、利払いが多く2016年12月期の純益は約50億円。
仮に1兆円で買収すると、日本ペイントHDの有利子負債は1兆4000億円を超える。以前に比べアクサルタの収益力が高まっているとはいえ、“賭け金”が高すぎる印象だ。
引き続き、日本ペイントHDはグローバル・ペイント・メジャーを目指す。強みのあるアジアを盤石にしつつ、大手同士の統合で競争法上、分離される欧米の事業を買収するのが基本だ。
もちろん、アジアを強化する案件があれば、そちらを優先することになるだろう。グッド・パートナーは意外と近くにいるかもしれない。
日本ペイントホールディングスの会社概要 は「四季報オンライン」で
http://toyokeizai.net/articles/-/201178
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公正]
2008年3月より、ＤＢスレには上記のＤＢマークをテンプレに張ることが義務付けられています。
ＤＢマークの無いスレを立てた場合、ＤＢ巨大AAで警告となります。 >>2
そういうのはあるね
モンサントはシンジェンタの買収合戦に敗れて（買ったのはシナーだが）
行き場がなくなってしまったのでバイエルの買収提案を呑んだ >グッド・パートナーは意外と近くにいるかもしれない。
まさか旭化成じゃないよね
あそこは４０代の中堅社員がいないしｗｗ、社長が「俺は悪くない」しか言わないみたいだから
避けたほうが良いよ y':::::::::::::::::::::`:｀'w、
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く ね |i" =＝ｭ r＝= j .ヽ r ζ竺=ｧ‐､ ,ﾊ ＜ よ が
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騙されたって感じかアメリカに献上したのかね 堪らんな >>5
国内企業は見込薄じゃね？
そういうとこは姦ぺが先に食い込んでるし。 日ぺは売ったり買ったり
合体するのが好きなんだなぁ〜 ､_､ト'i从ﾄ,､_、
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_,. - '´ ヾ｀￣´ ／ l ｀丶、 大体こんなM&Aは成立しないのは解りきっていた事だよ
某電機メーカーもこのパターンで倒産したしな
聡明な判断だと思うよ日本ペイントは >>12
その縦は静岡の所長ですね。たまげたなぁ… 大体日本企業はインドやブラジルでも欧州系の会社買ってるけど彼らが何故売るか考えろや。 >>17
売上や収益が上がりにくい
土着民とそりが合わない
土着民が信用できない
法治国家ではなく感情論大好き人治国家寄り
危険汚いかっこ悪い ,．- ‐── ‐- ､
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_,. - '´ ヾ｀￣´ ／ l ｀丶、 ビジ板に随分日ペスレが増えましたねえ
ビットコインの次は日ペバブルが発生する…？ 関西ペイントとか桜クレパスとか
日本触媒か？
違うんとちゃうか 合併提案するときにさ
100人単位で幹部社員を入れ替えてみたらいいんじゃないか？ 乱立してる日ペのスレ全部ホモトークしかしてないじゃないか。
塗料の話をしろよ。 大企業で
防衛省にも食い込む
聡明な会社だったとは
たまげたなぁ アクサルタが所長のチンポコ臭を恐れて買収がご破算になったのだろう 所長
「悪猿多の連中に四つんヴァインにさせなきゃな。」 冬のボーナスで欲しかった腕時計を買うことができて気分が良い。
オナシヤスって言うんだ。所長のセクハラに耐えて自分を売ってきた甲斐があった。 >>33
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ﾞl `ー 'ﾉ !､`ー ' |::ﾘﾉ 創価学会が反対派を弾圧するって
https://twitter.com/dameyodame5963/status/942005071545376768
ダメよ〜ダメダメ? @dameyodame5963
信濃町界隈から洩れ伝わる情報によると、10月の衆議院総選挙での公明党の惨敗。
選挙区、比例区での落選など票が減ったのは会内不穏分子やツイッター等のＳＮＳ、ネットの影響だとして
年明けから春先にかけてあぶり出し、調査、査問等を厳しくし処分を行っていくように各方面、地域に通達した模様。
4:14 - 2017年12月16日
mini? @minimini2009y
4 時間4 時間前
返信先: @dameyodame5963さん
正式には12月〜5月までです。
流れている話だと、まずは話を聞いてやれ！
それでも反論や回心の余地が無ければ切れと言う感じだそうです。
先日、関西女子部が職員幹部に査問時恫喝される話がありました幹部も中途半端に話を聞いてもどうしようもなく最後にキレて恫喝、最低
obon_kobon? @obon_kobon_
16 時間16 時間前
返信先: @dameyodame5963さん
執行部の意に反する輩は、徹底的にやれ！ということですね。
来年は「世界広布新時代 査問の年」だ(笑) どれ、上野動物園のボウボウとミムミムを見に行くかな SMBCのHTN、TMNGはリストラされるのかな？ >>46
もう子会社行けと言われる年齢かな
いや、人事部長がMMRみたいなら…… >>45
それがＮＨＮＴＲＢ（ＮＴＶ）のＭＵＲ（女）かと思ったらＫＭＳＧだったんです。
しかも速攻で・・・・。 }l 'ヾﾐミヽ rz彡‐`ヽ |::fYj
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ﾞl `ー 'ﾉ !､`ー ' |::ﾘﾉ >>17
多分何か深刻な問題があるんだろうが、日本企業なら得意のkaizanで解決できる >>53
` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ`` ﾟ` :.; "ﾟ` よし、今日で仕事納めなので、年末年始はホモの上司から解放されるぞ >>55
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ﾞl `ー 'ﾉ !､`ー ' |::ﾘﾉ 正月は私の家に来なさい TDNが現役引退して芸スポにめっきりスレが立たなくなってDBの存在感もだいぶ薄れたかと思ったら
まさかの日ハム復帰（しかもスカウト）で再び芸スポにホモスレが蘇るという・・・ >>55
所長
「元日に私の家に来てくれないか？」 ,. ' " "ヽ _,,-ｰ----.､
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,' ; ,─--､___ ; .'; ,､､__ソ＾`7, i､
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, ´｀ ヽ i"! _ー- -- ﾚ. ﾄーj 'ｰｰ r
､' ,.､、,.、 '; { j ` ﾟ` :.; "ﾟ` | ハノL ヽ ﾉ
∩ ゝ > 、 ｀; ;. |; ,_!.!､ ;ﾉ ヽ∀ / ∩
∩∪ Yﾍ| -≧y ,＿!ｿ ヽ _---, / .／ ヽ∨/ ＼ .∩∪
∪.| |∩ ｰ ｙ､ｭヾ/ ヽ ￣ / ∧ 〉/ ∧ ∪.| |∩
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／ ≠≠≠＼ └───┘ （ ） ﾞ‐-ﾍ.＿＿＿＿ﾉ-‐'′ ./し;;=;;;;Ｊj ／ ≠≠≠＼ ゲイの象徴に相応しいカラー
【鉄道】「富士山色」「石垣いちご色」に続くカラーが明らかに 静岡鉄道のレインボートレインズ
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tama get a now...
日本ホモう協会に改称すべき ､_､ト'i从ﾄ,､_、
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_,. - '´ ヾ｀￣´ ／ l ｀丶、 悪質な誹謗中傷に対しては聡訟を検討させてもらいます >>89
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悪質なメ欄に対しては聡訟を検討させてもらいます ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
